A medida que las economías occidentales aumentan las tasas de interés en un intento por controlar los niveles históricos de inflación, la China comunista está recortando las tasas de interés en un intento por estimular una economía que se tambalea. Ahora están surgiendo temores de deflación en el estado rojo, ya que los chinos continentales se aferran a sus ahorros con la esperanza de pagar menos en el futuro.
La deflación, cuando los precios de los bienes y servicios bajan en lugar de subir, tiene a los economistas mirando a China mientras lidia con una tormenta casi perfecta de problemas económicos.
El yuan está cayendo, la producción industrial ha bajado, la tasa de desempleo juvenil supera el 20 por ciento y los chinos en el continente no tienen lo suficiente para gastar para apuntalar la economía o se aferran a sus ahorros. Ahora ingrese la deflación, un entorno económico que algunos economistas describen como un «escenario de pesadilla».
Los datos publicados esta semana indican que el costo de una canasta de bienes en China se mantuvo relativamente igual en junio, mientras que el índice de precios al productor cayó bruscamente, lo que indica que el país puede estar entrando en un período deflacionario.
Los expertos dicen que este escenario se está desarrollando porque la gente está posponiendo las compras, con la esperanza de que los precios bajen.
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El economista Richard Koo le dijo recientemente a Bloomberg: “Individualmente, [las personas que intentan ahorrar dinero] podrían estar haciendo lo correcto, pero colectivamente, podrían estar acabando con la economía”.
Espiral deflacionaria
Uno no tiene que mirar muy lejos para ver qué efectos negativos puede tener una economía deflacionaria.
Japón ha estado experimentando deflación durante más de 20 años, lo que ha provocado la pérdida de décadas de crecimiento económico potencial. Sin embargo, este escenario se ha atenuado un poco luego de la pandemia de COVID-19 y la inflación asociada debido en gran parte a las medidas implementadas por varios gobiernos para enfrentar la crisis.
La economía de Japón, aunque ocupa el tercer lugar en el mundo cuando se considera el PIB, sigue siendo solo una fracción de lo que es la economía de China y los problemas en China tendrán un impacto en todo el mundo.
China es una fuente masiva de ingresos para muchos de los principales productores del mundo, incluidos Apple y Nike, y cualquier desaceleración en la producción en China inevitablemente se sentirá en todas las industrias.
Se sabe que la deflación estimula el desempleo a medida que se compran menos bienes, las ganancias disminuyen y las empresas despiden trabajadores en un intento por detener la hemorragia.
Puede ocurrir una espiral deflacionaria que es un efecto dominó. La caída de los precios da como resultado más pérdidas de empleo, lo que a su vez reduce el gasto del consumidor, lo que reduce la demanda, lo que reduce aún más los precios, lo que hace que la mala situación sea aún peor.
Si China experimenta una deflación, estas consecuencias se sentirán en más países además de China.
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La deflación es menos favorable que la inflación
En los últimos meses, los titulares han gritado sobre la crisis del costo de vida en el oeste mientras la inflación asomó su fea cabeza, pero los economistas dicen que esta es una situación mucho más favorable que lidiar con la deflación.
La deflación está asociada con la contracción económica y las recesiones que, si no se abordan, podrían hundir a la economía mundial en una depresión.
Durante la Gran Depresión en la década de 1930, se produjo una deflación de precios en prácticamente todas las naciones industrializadas del planeta. La producción en EE. UU. no se recuperó hasta 1942, más de una década después de que comenzara la depresión.
Durante la gran recesión en los Estados Unidos entre fines de 2007 y mediados de 2009, hubo muchas preocupaciones sobre la deflación. Los precios de las materias primas cayeron, a los deudores les resultó más difícil pagar los préstamos, el mercado de valores cayó y el desempleo aumentó. Los precios de las viviendas cayeron considerablemente.
Lo que muchos economistas creen que ayudó a EE. UU. a evitar una pesadilla deflacionaria fue que las tasas de interés todavía eran relativamente altas en ese momento, lo que significaba que las empresas no tenían más remedio que mantener sus precios altos si querían ganar lo suficiente para mantener sus pagos de deuda.
En este sentido, la reducción de las tasas de interés por parte de Beijing puede ser contraproducente ya que las empresas se endeudan más para financiar pérdidas, o simplemente para mantenerse a flote, ya que los precios se desploman debido a la baja demanda de los consumidores.
