Los datos publicados por el Banco Popular de China (PBOC) el 10 de enero mostraron que los nuevos préstamos en yuanes de China alcanzaron un récord de 19,95 billones de yuanes (3,14 billones de dólares) en 2021, un 1,6 % más que los 19,63 billones de yuanes (3,09 billones de dólares) desembolsados en 2020 El valor de los nuevos préstamos en yuanes otorgados el año pasado es mayor que el PIB del Reino Unido.
Sin embargo, el último mes del año vio una caída en los desembolsos de nuevos préstamos. Los préstamos de diciembre de 1,13 billones de yuanes (180.000 millones de dólares) son inferiores a los 1,27 billones de yuanes (200.000 millones de dólares) de noviembre.
La oferta monetaria M2 amplia creció un nueve por ciento en diciembre de 2021 en comparación con el mismo período del año anterior; La oferta monetaria M2 aumentó un 8,5 por ciento durante el mismo período. Los préstamos pendientes en yuanes solo crecieron un 11,6 por ciento en el mes en comparación con el 11,7 por ciento de noviembre. Esta fue la expansión más lenta desde mayo de 2002.
El Financiamiento Social Total (TSF, por sus siglas en inglés) pendiente aumentó un 10,3 por ciento en diciembre en comparación con el año anterior. TSF es una medida más amplia de la situación crediticia y de liquidez de la economía. Tiene en cuenta elementos como formularios fuera de balance que no están incluidos en los sistemas de préstamos bancarios convencionales. Mensualmente, el TSF cayó a 2,37 billones de yuanes en diciembre en comparación con 2,61 billones de yuanes en noviembre.
Capital Economics afirmó que la actividad crediticia podría continuar recuperándose en los próximos meses. Sin embargo, los funcionarios del PCCh probablemente evitarán cualquier aumento brusco de los préstamos.
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“El crecimiento del crédito probablemente seguirá aumentando en los próximos meses debido a la intensificación de los esfuerzos para reducir los costos de endeudamiento e impulsar los préstamos. Dicho esto, los formuladores de políticas aún parecen dispuestos a equilibrar su deseo de suavizar la recesión económica con sus preocupaciones sobre los altos niveles de deuda”, decía la nota.
A pesar del crecimiento general de los nuevos préstamos en yuanes el año pasado, la caída de diciembre presenta una imagen más clara del sector. En los últimos meses, las preocupaciones sobre posibles impagos a gran escala entre las empresas del sector inmobiliario y su posterior impacto en la economía han preocupado a los inversores. Los bancos no estarán a salvo de tales consecuencias, ya que muchos de ellos han otorgado préstamos a promotores inmobiliarios.
Según un informe de diciembre de S&P Global, “los incumplimientos están aumentando” entre las empresas inmobiliarias de China. “Usando una muestra de 99 promotores inmobiliarios domésticos que cotizan en acciones A, inferimos que aproximadamente un tercio de los promotores inmobiliarios podrían tener problemas financieros… La mayor parte de este estrés probablemente aparecerá como préstamos de mención especial (SML) u otro problema préstamos que no requieren altos niveles de provisión”, dice el informe. Como resultado, el “dolor relacionado con la propiedad” podría mantener elevados los niveles de activos improductivos (NPA, por sus siglas en inglés) de los bancos chinos.
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S&P estima que la proporción de préstamos improductivos (NPL, por sus siglas en inglés) con respecto a los préstamos inmobiliarios totales se duplicará con creces hasta el 5,5 % para finales de este año. Esto aumentará de alrededor del 2,5% a mediados de 2021 y del 2% a fines de 2020. Aunque el sector bancario en general puede lidiar con ese estrés, «las fortalezas están distribuidas de manera desigual» debido a que los bancos más pequeños y débiles estarán potencialmente expuestos a “mayor tensión”.
Según los informes, Beijing está presionando a los bancos para que presten más dinero, especialmente a las medianas y pequeñas empresas que operan en sectores como los vehículos de nueva energía y la agricultura. Aparentemente, los bancos son reacios a hacerlo ya que la desaceleración de la economía ha reducido el grupo de buenos prestatarios que pueden cumplir con sus criterios de préstamo.
Para cumplir con las cuotas de préstamo y satisfacer los objetivos del gobierno, los bancos están comprando «aceptaciones bancarias», que es una forma de pago garantizada por un banco en lugar de un titular de cuenta individual.
«Apoyar la economía en general es una tarea política a la que no podemos decir ‘no’… Nuestras pérdidas por comprar garantías bancarias son menores que los préstamos a empresas no calificadas», dijo a FT un ejecutivo de Zhongyuan Bank en la ciudad central de Zhengzhou.
Un funcionario encargado de los préstamos dijo al FT que la expectativa de Beijing de que los bancos apoyen la economía al tiempo que mantienen la morosidad bajo control es muy difícil de lograr dado el actual entorno económico.
