Análisis de noticias
En febrero de este año, los entusiastas de las criptomonedas estaban entusiasmados con una de las transacciones de Bitcoin más notables de la historia reciente. Tesla Motors, dirigida por el controvertido multimillonario Elon Musk, anunció que había comprado Bitcoin por valor de 1.500 millones de dólares. Sin embargo, con el mercado de criptomonedas ahora en ruinas, parece que Tesla, y por asociación Musk, pueden haber perdido cientos de millones de dólares en su inversión inicial y si Bitcoin continúa cayendo en valor, la exposición de la compañía a pérdidas solo empeora.
Según una presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores, la compañía dijo que su adquisición fue para proporcionar «más flexibilidad para una mayor diversidad y maximizar los rendimientos de nuestro efectivo».
En ese momento, Tesla también anunció que comenzaría a aceptar pagos en Bitcoin a cambio de sus productos «sujeto a las leyes aplicables e inicialmente de forma limitada».
El movimiento bloqueó una cantidad significativa del efectivo gratis de Tesla.
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CNBC informó en ese momento que la compañía «tenía más de 19 mil millones en efectivo y equivalentes de efectivo disponibles a fines de 2020», según una presentación reciente.
Antes de la compra de la compañía, Musk había recurrido a Twitter para comunicar su apoyo a la criptomoneda agregando el hashtag «#bitcoin» a su biografía de Twitter, lo que aumentó brevemente el valor de Bitcoin hasta en un 20%. Desde entonces, eliminó el hashtag de su biografía de Twitter.
En una conversación en el sitio de chat de redes sociales Clubhouse, Musk dijo en ese momento: «En este punto, creo que Bitcoin es algo bueno, y soy partidario de Bitcoin».
Por los números
No está claro exactamente cuánto Bitcoin compró Tesla, sin embargo, los expertos creen que fueron alrededor de 42.000 tokens y dado que Tesla compró la cantidad masiva de Bitcoin durante varios días, no está claro cuánto pagó la compañía por token, pero se pueden hacer algunas suposiciones razonables.
Tomando el gasto reportado de 1.500 millones de dólares y un recuento total de monedas de aproximadamente 42.000 Tesla habría pagado alrededor de 35.714 dólares por moneda, lo que habría sido una ganga ya que Bitcoin estaba cotizando en promedio alrededor de 40.282 dólares en la semana anterior al anuncio de la compra de la compañía.
Hoy, sin embargo, Bitcoin se ha desplomado a solo 18.943 dólares por moneda, lo que significa que las tenencias de Bitcoin de Tesla, adquiridas en febrero, ahora están valoradas en alrededor de 795 millones, lo que representa una asombrosa pérdida de valor de unos 705 millones de dólares.
Apuestas de cobertura
Sin embargo, es importante tener en cuenta que es probable que Tesla esté utilizando una estrategia específica para proteger el valor en efectivo de su inversión. La estrategia a menudo se denomina coloquialmente como «compra al contado, vende futuros», pero también se denomina «arbitraje de efectivo y transporte».
Investopedia define la estrategia como: “El arbitraje cash-and-carry es una estrategia neutral en el mercado que combina la compra de una posición larga en un activo, como una acción o una materia prima, y la venta (corta) de una posición en un contrato de futuros sobre ese mismo activo subyacente”.
La mayoría de las personas están familiarizadas con operaciones que implican comprar, también llamadas posiciones «largas», donde un inversionista o un especulador compra, digamos, 1 Bitcoin por $20.000 y si el precio sube a $25.000 y vende, gana $5.000.
Las operaciones cortas, a menudo denominadas «ventas cortas», funcionan a la inversa. Un inversionista o un especulador busca vender su 1 Bitcoin a, digamos, $35.000 y volver a comprarlo a $ 20.000, dejándolos con el mismo 1 BTC que tenían al principio, y $15.000 adicionales como ganancia en efectivo como guinda del pastel.
En términos sencillos, esta estrategia permite a los principales tenedores, como Tesla, preservar el valor de la moneda de sus tenencias de Bitcoin, al mismo tiempo que se benefician de las recesiones del mercado mediante la utilización del mercado de futuros.
Si su momento y/o análisis de la dirección del mercado fueran incorrectos y el mercado subiera, el aumento en el valor de sus tenencias de Bitcoin compensaría o neutralizaría las pérdidas en el contrato futuro.
Sin embargo, si el precio va a bajar, entonces las ganancias del contrato de futuros producirán efectivo para amortiguar la pérdida de papel de la recesión del mercado.
Sin embargo, el mercado de futuros de Bitcoin tiene una característica única y notable, ya que están completamente liquidados financieramente, lo que significa que los vendedores en corto no tienen que publicar Bitcoin como garantía como lo harían, por ejemplo, en los mercados de plata o petróleo crudo.
En cambio, toda la operación, y tanto las ganancias como las pérdidas sufridas, están respaldadas y liquidadas por completo en USD, lo que significa que los tenedores como Tesla pueden operar en corto sin tener que mover una sola moneda de sus monederos fríos.
Criptomercado en caída libre
Los mercados de criptomonedas están en caída libre luego de un mercado alcista prolongado. En los últimos siete días, Bitcoin se ha desplomado casi un 34% y Ethereum, el segundo token más grande del mundo criptográfico por capitalización de mercado, se ha desplomado más de un 36%, según coinmarketcap.com.
En noviembre de 2021, Bitcoin alcanzó un récord de casi $70.000.
La moneda de meme popular, Dogecoin, que Musk ha promocionado a menudo en Twitter, ha visto caer su valor en casi un 25% en los últimos siete días y ahora se cotiza a alrededor de $0,052 en comparación con un pico de casi $0,70 en junio de 2021.
Los expertos apuntan a varios factores que impulsan las pérdidas históricas, sin embargo, creen que las recientes subidas de tipos de interés de la Reserva Federal son los principales culpables.
Hilary J. Allen, profesora de derecho en la Facultad de derecho de Washington de la American University, dijo a WUSA9: “La Reserva Federal está aumentando las tasas de interés… lo que está restringiendo la cantidad de dinero en el sistema financiero. Y así, la gente está abandonando las inversiones más riesgosas en general”.
Robert J. Barbera, profesor y director del Centro de Economía Financiera de la Universidad Johns Hopkins, está de acuerdo con esta apreciación, y afirma a WUSA9: «Lo hace espectacularmente bien cuando el dinero es fácil y las cosas suben. Y es bastante impresionante a la inversa».
James Angel, Profesor Asociado y Director Académico del Programa Profesional de Cumplimiento y Reglamentación Certificado por FINRA en la Universidad de Georgetown, culpa a la confianza del mercado por la caída en picado de las valoraciones de las criptomonedas y señala que el mercado de valores también está en caída libre.
“Los precios de todos los mercados financieros han estado cayendo. Y los mercados reales siempre han sido volátiles. Siempre serán volátiles porque sus valores se basan en lo que la gente espera que suceda en el futuro. Y nadie sabe realmente lo que va a pasar en el futuro. Así que la multitud puede cambiar de opinión en un abrir y cerrar de ojos, y normalmente lo hace”.
