El desarrollador inmobiliario chino Evergrande no proporcionó pagos de cupones a los tenedores de bonos en el extranjero después de que concluyó un período de gracia de 30 días el martes 7 de diciembre, según varias personas con conocimiento del tema. Con millones de dólares en pagos de intereses perdidos, el desarrollador podría enfrentar su primer incumplimiento en el extranjero.
Gran pérdida
Un informe de Reuters declaró que Evergrande no hizo pagos de intereses por 82,5 millones de dólares que vencían el mes pasado, lo que podría poner a la compañía más cerca de un incumplimiento en el extranjero, lo que causaría incumplimientos cruzados en alrededor de 19 mil millones de dólares en bonos internacionales. Si esto ocurre, Evergrande se convertiría en el mayor moroso de China.
Evergrande se fundó en Guangzhou en 1996 y se convirtió en el segundo promotor inmobiliario de China. La empresa facturó 110.000 millones de dólares en 2020 y llegó a tener 355.000 millones de dólares en activos y más de 1.300 promociones en todo el país.
Mediante la compra de terrenos y la venta de departamentos a bajos márgenes con el apoyo de préstamos, el desarrollador se expandió y eventualmente se expandió a otros negocios como seguros, agua embotellada, fútbol y vehículos eléctricos.
Sin embargo, según una carta filtrada en septiembre de 2020, se dijo que Evergrande había buscado el apoyo del gobierno para una cotización en el mercado de valores de puerta trasera, que desde entonces se ha eliminado. Evergrande negó la autenticidad del caso.
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En junio de este año, Evergrande informó que no podía pagar algunos pagarés a tiempo, más preocupado por el congelamiento de su depósito bancario de 20 millones de dólares a petición propia.
En agosto, Evergrande también dijo que, debido a pagos atrasados a contratistas y proveedores, cesaría la construcción en mayo de sus desarrollos. Posteriormente, la empresa buscó extender sus pagos por préstamos fiduciarios y bancarios en septiembre.
En total, Evergrande ganó pasivos por valor de 1,97 billones de yuanes (306.000 millones de dólares) a fines de junio, casi el 2 por ciento del producto interno bruto (PIB) de China.
Después de que los reguladores liberaran topes en tres índices de deuda, también conocidos como las «tres líneas rojas», la empresa fue presionada para que redoblara sus esfuerzos utilizando fuertes descuentos en desarrollos residenciales y vendiendo la mayoría de sus propiedades comerciales.
Con miles de millones de dólares en pasivos, Evergrande se ha encontrado en medio de una crisis inmobiliaria en China, que afectó a varias otras empresas más pequeñas. El gobierno comunista afirmó que los «problemas de Evergrande se pueden contener», planeando «impulsar la liquidez en el sector bancario». La firma también planeaba reestructurar su deuda en el exterior, brindando alivio a los inversores globales.
Según el estratega de Everbright Sun Hung Kai Securities, Kenny Ng, se esperaba que Evergrande sufriera la crisis de impago mientras los inversores esperan señales que indiquen si Evergrande reestructurará su deuda o elaborará un plan de pago de los acreedores.
Después de que los acreedores exigieron 260 millones de dólares, Evergrande no pudo reunir los fondos necesarios para saldar la deuda, lo que provocó que las autoridades convocasen al presidente y aseguraran a los mercados que podían solucionar el problema. Esto llevó al anuncio de la firma el lunes de que «estableció un comité de gestión de riesgos» para «[mitigar] y [eliminar] los riesgos futuros».
La firma desarrolladora Kaisa se convirtió en la primera en alcanzar un incumplimiento en 2015, con su bono del 6,5 por ciento causando incumplimientos cruzados en sus bonos offshore valorados en alrededor de 12 mil millones de dólares.
Evergrande pudo evitar enfrentar un incumplimiento a principios de noviembre, pero las preocupaciones sobre la deuda continuaron afectando al sector inmobiliario.
Seguir adelante
Según los observadores del mercado, a pesar de la situación de impago, Evergrande ha podido librarse de sus crisis, ya que la noticia de sus problemas no sería ampliamente conocida.
Con la ayuda del estado y la esperanza de reestructurar su deuda, las acciones de Evergrande se elevaron a alrededor del 8,3%. Sin embargo, solo alcanzó el 1,1% el martes en medio de las operaciones de bonos en «niveles angustiosos».
Según Morgan Stanley, la reestructuración de la deuda prevista para Evergrande requeriría «coordinación entre autoridades» para continuar con sus proyectos. También se requieren negociaciones con acreedores en tierra para mantener el financiamiento para la finalización del proyecto. La discusión sobre cómo se desarrollará la reestructuración probablemente estará a cargo de los reguladores una vez que las operaciones se estabilicen.
