Los precios al consumidor de EE. UU. aumentaron inesperadamente en agosto y la inflación subyacente se aceleró en medio del aumento de los costos de los alquileres y la atención médica, lo que le dio a la Reserva Federal municiones para realizar un tercer aumento de la tasa de interés de 75 puntos básicos el próximo miércoles.
La sorprendente firmeza de las cifras de inflación publicadas por el Departamento de Trabajo el martes se produjo a pesar de la relajación de las cadenas de suministro mundiales, que habían contribuido a un aumento de los precios a principios de año. Con un mercado laboral resistente que apoya el fuerte crecimiento de los salarios, es probable que la inflación no haya tocado techo, lo que mantendrá a la Fed en una senda de política monetaria agresiva durante un tiempo.
«Es casi seguro que la Fed suba las tasas agresivamente la próxima semana, probablemente en 75 puntos básicos, mientras rechaza con fuerza las conversaciones sobre una pausa a corto plazo en el ciclo de ajuste», dijo Sal Guatieri, economista sénior de BMO Capital Markets en toronto
El índice de precios al consumidor subió un 0,1% el mes pasado después de permanecer sin cambios en julio. Aunque los consumidores obtuvieron algo de alivio con la caída del 10,6 % en los precios de la gasolina, tuvieron que esforzarse más para pagar los alimentos, el alquiler, la atención médica, la electricidad y el gas natural.
Los precios de los alimentos aumentaron un 0,8%, y el costo de los alimentos consumidos en el hogar aumentó un 0,7%. Los precios de los alimentos aumentaron un 11,4% durante el último año, el mayor aumento en 12 meses desde mayo de 1979.
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Los economistas encuestados por Reuters habían pronosticado que el IPC descendería un 0,1%. En los 12 meses hasta agosto, el IPC aumentó un 8,3%. Esa fue una desaceleración del aumento del 8,5% de julio y un salto del 9,1% en junio, que fue la mayor ganancia desde noviembre de 1981. La inflación superó el objetivo del 2% de la Fed.
Más allá del dilema que presentan las cifras de inflación de agosto para el banco central de EE. UU., también son un dolor de cabeza para la administración de Biden y los demócratas del Congreso que esperan limitar sus pérdidas en las elecciones intermedias del 8 de noviembre, que se espera cambien la Cámara de Representantes. Representantes en manos republicanas. El IPC anual se ha mantenido por encima del 8% durante seis meses consecutivos.
El presidente Joe Biden dijo el martes que “tomaría más tiempo y resolución para reducir la inflación”, y citó la Ley de Reducción de la Inflación recientemente aprobada, cuyo objetivo es reducir el costo de la atención médica, los medicamentos recetados y la energía, como medidas tomadas por la Casa Blanca para aliviar la carga de los precios más altos sobre los estadounidenses.
Los funcionarios de la Fed se reúnen el próximo martes y miércoles para su reunión de política habitual. Los mercados financieros han descontado un aumento de la tasa de 75 puntos básicos el próximo miércoles, con potencial para un punto porcentual completo, según la herramienta FedWatch de CME.
Las acciones en Wall Street cayeron, poniendo fin a una racha ganadora de cuatro días. El dólar repuntó frente a una cesta de divisas. Los precios del Tesoro de EE.UU. subieron.
Detrás de la curva
“Cada vez es más evidente para los participantes del mercado que la cantidad de ajuste de la Fed hasta ahora no ha sido suficiente para enfriar la economía y reducir la inflación”, dijo Charlie Ripley, estratega senior de inversiones de Allianz Investment Management en Minneapolis, Minnesota.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, reiteró la semana pasada que el banco central estaba «fuertemente comprometido» con la lucha contra la inflación. La Fed subió dos veces su tasa de política en tres cuartos de punto porcentual, en junio y julio. Desde marzo, elevó esa tasa de casi cero a su rango actual de 2,25% a 2,50%.
Algunas de las presiones sobre los precios provienen del mercado laboral, donde la Fed está tratando de frenar la demanda de trabajadores.
Los datos de la semana pasada mostraron que las solicitudes de beneficios por desempleo por primera vez se encontraban en un mínimo de tres meses. El crecimiento del empleo fue sólido en agosto y hubo dos puestos vacantes por cada desempleado el último día de julio.
Eso respalda fuertes ganancias salariales, lo que contribuye a precios más altos de los servicios y mantiene elevada la inflación subyacente.
Excluyendo los componentes volátiles de alimentos y energía, el IPC subió un 0,6% en agosto tras avanzar un 0,3% en julio. Los economistas habían pronosticado que el llamado IPC subyacente aumentaría un 0,3%.
El alquiler equivalente de los propietarios, una medida de la cantidad que los propietarios pagarían por alquilar o ganarían por alquilar su propiedad, aumentó un 0,7%. Saltó un 6,3% interanual, el mayor aumento desde abril de 1986. Los alquileres son rígidos y representan una parte importante de la cesta del IPC, lo que significa que la inflación seguirá siendo elevada durante algún tiempo.
Las tasas hipotecarias más altas y los precios de las viviendas están reduciendo la asequibilidad para muchos compradores primerizos, lo que aumenta la demanda de viviendas de alquiler. Una huelga potencial de los trabajadores ferroviarios, que podría cerrar el sistema ferroviario estadounidense y obstaculizar el movimiento de mercancías tan pronto como el viernes, podría aumentar los incendios inflacionarios.
“Si bien las medidas del sector privado sobre el crecimiento de los alquileres sugieren que las categorías correspondientes del IPC pueden estar cerca de alcanzar su punto máximo mensualmente, la naturaleza de lento movimiento del alquiler primario y el OER en los datos del IPC sugiere que la vivienda seguirá brindando un impulso considerable a la inflación subyacente en los próximos meses”, dijo Sarah House, economista sénior de Wells Fargo en Charlotte, Carolina del Norte.
La inflación subyacente también fue impulsada por precios más altos de muebles y operaciones para el hogar, así como seguros de vehículos motorizados y educación. Los precios de los vehículos de motor nuevos aumentaron un 0,8%. Pero hubo disminuciones en los costos de las tarifas aéreas, comunicaciones y automóviles y camiones usados. Los precios de las habitaciones de hotel y motel se mantuvieron sin cambios.
Los costos de atención de la salud aumentaron un 0,7%, los precios de los servicios hospitalarios aumentaron un 0,7 % y los medicamentos recetados aumentaron un 0,4%. En los 12 meses hasta agosto, el IPC subyacente aumentó un 6,3% después de subir un 5,9% en julio.
“Los salarios y los costos de vivienda seguirán siendo los principales impulsores de la inflación futura”, dijo Sung Won Sohn, profesor de finanzas y economía en la Universidad Loyola Marymount en Los Ángeles. “No se vislumbra un respiro significativo en la inflación”.
Por Reuters (Reporte de Lucia Mutikani; Editado por Chizu Nomiyama y Andrea Ricci)
