La crisis inmobiliaria de China, desencadenada por varias empresas inmobiliarias que no pueden pagar sus deudas, es uno de los acontecimientos más observados por los inversores en todo el mundo. Ahora, la Reserva Federal de EE. UU. advirtió que la situación en China podría causar «posibles repercusiones en los Estados Unidos».
En su último informe de Estabilidad Financiera que se publica dos veces al año, la Fed señaló que la deuda empresarial y gubernamental en China sigue siendo grande, con una deuda apalancada en el sector financiero especialmente alta. Las valoraciones de bienes raíces están «estiradas».
Frente a tal escenario, el endurecimiento regulatorio de Beijing sobre las instituciones apalancadas puede causar estrés a las corporaciones que están muy endeudadas. Como ejemplo, la agencia señaló al Grupo Evergrande de China, una de las empresas más endeudadas de China con pasivos superiores a los 300.000 millones de dólares. Fueron los problemas financieros de Evergrande los que desencadenaron la crisis actual en el mercado inmobiliario de China.
«Las tensiones podrían, a su vez, propagarse al sistema financiero chino a través de los efectos de contagio a las empresas financieras, una corrección repentina de los precios inmobiliarios o una reducción del apetito de riesgo de los inversores. Dado el tamaño de la economía y el sistema financiero de China, así como sus amplios vínculos comerciales con el resto del mundo, las tensiones financieras en China podrían tensar los mercados financieros mundiales a través de un deterioro del sentimiento de riesgo, plantear riesgos para el crecimiento económico mundial y afectar a los Estados Unidos», dijo la Fed en el informe.
El escenario descrito en el informe de la Reserva Federal es un cambio marcado en la posición de la agencia al respecto. En septiembre, Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, creía que Estados Unidos no estaba tan expuesto a ningún problema financiero que surgiera de China.
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Alrededor de seis empresas inmobiliarias en China han incumplido sus pagos de bonos extranjeros en las últimas semanas. El promotor inmobiliario Kaisa hizo recientemente un pedido desesperado en una reunión con un grupo de expertos del gobierno, buscando ayuda para pagar a los trabajadores, proveedores y cuotas de préstamos. Fitch rebajó la calificación de la empresa por estar cerca del incumplimiento. Los bonos de grado de inversión emitidos por la firma inmobiliaria Shimoa han caído incluso por debajo de las deudas basura.
«Las empresas con grado de inversión y las empresas estatales están sintiendo la presión… Se trata más bien del factor miedo y de que la gente intente salir tan pronto como pueda y se ponga en modo ‘vender primero, pensar después'», dijo a Reuters Himanshu Porwal, analista de crédito de Seaport.
Los precios de las propiedades en China están cayendo mientras menos clientes compran apartamentos, lo que coloca al mercado inmobiliario en una espiral descendente. Solo Evergrande tiene más de un millón de apartamentos sin terminar en toda China.
El sector inmobiliario es fundamental para China, ya que representa alrededor del 25 al 30 por ciento del PIB del país. Afectada por la crisis inmobiliaria, China solo creció un 4,9 por ciento en el tercer trimestre en comparación con el año anterior. Esto es un total de tres puntos porcentuales por debajo de la tasa de crecimiento de 7,9 que el país había registrado en el segundo trimestre.
En una entrevista con la CNBC, Arthur Kroeber, que ayudó a fundar la empresa de investigación centrada en China Gavekal Dragonomic, declaró que los comentarios de la Fed sobre el impacto de China eran muy vagos y genéricos. «Creo que los riesgos para EE.UU. son pequeños, ya que la naturaleza cerrada del sistema financiero chino significa que el contagio no es probable que sea un gran problema», dijo Kroeber.
